En la actualidad, Lionel Messi se ha convertido en el nuevo referente para el Citigroup al analizar cómo se posiciona el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, respecto a la fijación de tasas de interés.
“Menos pases, más espera”. Así resumió Adam Pickett, analista del Citi, la “Teoría Messi de las tasas de interés”, refiriéndose a la manera en que Warsh aborda las fluctuaciones del mercado.
El analista explica que Warsh opta por no enviar señales constantes al mercado y, en vez de eso, prefiere prestar atención a la dinámica económica y actuar solo cuando es esencial.
Según el análisis de Pickett, Warsh lleva adelante “una política de poca orientación al mercado, donde la Fed espera, observa y actúa únicamente cuando lo considera necesario, permitiendo que las condiciones financieras se ajusten de forma natural”.
En 2005, King comparó la futura orientación de la política monetaria con el segundo gol de Maradona a Inglaterra en 1986: los defensores anticipaban un cambio de dirección, lo que le permitió avanzar casi recto hacia la meta. El ex presidente del Banco de Inglaterra sostendría que la política monetaria opera de manera parecida, dado que los mercados reaccionan a las expectativas sobre las acciones del banco central.
La propuesta de Warsh se presenta de otra forma. “Esperar en silencio, observar y actuar solo cuando sea necesario. Suena más a Messi que a Maradona”, comentó Pickett.
El analista agregó que la falta de una directriz más explícita permite que los mercados ajusten las condiciones financieras por sí mismos. En este contexto, Citi señala que la respuesta del mercado tras la última reunión de la Fed —observándose caídas en los activos— refleja incertidumbres sobre la dirección adoptada por Warsh. No obstante, el informe insiste en que la Fed aún tiene margen para ajustar su comunicación.
“Puede corregir fácilmente ofreciendo más orientación de la que tenemos actualmente”, sostiene el informe, que destaca el próximo simposio de Jackson Hole, programado para el 27 de agosto, como un momento clave para esta posible aclaración.
Más allá de la comparación futbolística, Citigroup considera que la evolución de la comunicación de la Fed será fundamental para evaluar si los mercados seguirán ajustando las condiciones financieras o requerirán una guía más clara. “En nuestra opinión, este cambio representa uno de los mayores giros en la comunicación de la Reserva Federal desde la crisis financiera. En los próximos meses, es probable que los mercados deban adaptarse a convivir con menos mensajes y más incertidumbre, donde cada dato macroeconómico recuperará una importancia significativa”, indicó Manuel Pinto, analista financiero.
