Con el Banco Central fijando un límite para las bandas cambiarias en $1.742,24, el tipo de cambio oficial se sitúa ahora a $352,74 o un 25,4% por debajo de ese umbral, estableciendo la brecha más amplia desde el 13 de mayo de 2025 (25,9%), superando un año desde entonces.
“El dólar mayorista afloja un poco hasta los $1.390, aún dentro de acotadas oscilaciones, a partir de mayores liquidaciones del campo frente a lo cual el BCRA aprovecha para acelerar las compras. En las próximas semanas dicho proceso podría profundizarse, por lo cual la atención estará puesta en que puedan traducirse en acumulación de reservas, dentro un sesgo de política monetaria que siga manteniendo más estables las tasas en pesos y pueda reactivar el crédito”, precisó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.
Por su parte, Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, destacó que, “a pesar de la actual calma cambiaria por el ingreso estacional de fondos, el mercado mira con lupa la capacidad del BCRA para acumular reservas hacia el segundo semestre. La lentitud en la recuperación de la demanda de dinero y las tasas de interés reales negativas, que rinden un 23% efectivo anual para los plazos fijos minoristas frente a la inflación de 2026, asoman como los principales desafíos del plan oficial.”
En otro orden, tras cuatro días de operaciones estables, este jueves el dólar al público bajó diez pesos o un 0,7%, situándose en $1.410 para la venta, según el Banco Nación. En la misma línea, el dólar blue se cotizó a cinco pesos menos, estableciéndose en $1.425 para la venta.
En este marco, Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, explicó que “por ahora no vemos señales claras de un desarme técnico masivo del carry trade. La brecha mostró algo más de volatilidad en las últimas ruedas, pero todavía queda por delante buena parte de la liquidación del agro, que sigue aportando oferta de dólares. Mientras no aparezcan drivers más contundentes para un salto cambiario, el esquema todavía puede sostenerse algunas semanas más, aunque con un perfil de riesgo más alto que el de comienzos de año.”
Finalmente, Botto añadió que “la transferencia de utilidades del BCRA al Tesoro tiene principalmente un efecto contable y no necesariamente implica una expansión monetaria desordenada. Si esos fondos se utilizan para cancelar deuda intraestado o administrar vencimientos, mejora la hoja de balance del Central al reemplazar letras intransferibles por activos más líquidos. Además, el Tesoro mantiene depósitos en el BCRA que puede usar para afrontar licitaciones con rollover menor al 100%, mientras la autoridad monetaria conserva herramientas para reabsorber liquidez, como la colocación de bonos dólar linked. El foco del mercado sigue puesto más en la consistencia macro que en el movimiento contable puntual.”
